Publications – Risques de défaut, de liquidité, risques démographiques

Les risques démographiques, de longévité, de mortalité et les risques de dépendance ont toujours été au cœur des préoccupations des compagnies d’assurances. On retrouve le même type d’incertitude, du côté des actifs, dès lors que l’on s’intéresse aux risques de défaut associés aux investissements obligataires, préoccupation d’une grande actualité aujourd’hui. Les modèles de durée, les analyses liées aux défauts corrélés permettent une approche unifiée de ces problématiques, d’avoir une meilleure compréhension du coût et de la pérennité des ressources, ainsi que de la performance des actifs de long-terme dans lesquels investissent les compagnies d’assurances.

Les publications des chercheurs de la chaire sur ce thème :

Hainaut, D. & Robert C. (2014) “Credit Risk valuation with rating transitions and partial
information”. International Journal of Theoretical and Applied Finance, 17 (7).

In Carpentier A. (editor) (2014) “Computational Actuarial Science, with R”, Chapter 10 : Prospective mortality table and portfolio experience and Chapter 9 : Survival Analysis. The R Series. Chapman and Hall.

Planchet F. & Tomas, J. (2014) “Construire une table de mortalité prospective : le package ELT”, Bulletin Français d’Actuariat, 14 (27).

Guibert Q. & Planchet, F. (2014) “Construction de lois d’expérience en présence d’évènements concurrents : Application à l’estimation des lois d’incidence d’un contrat dépendance”, Bulletin Français d’Actuariat, 14 (27).

Caja A. & Planchet, F. (2014) “Modelling cycle dependence in credit insurance”, Risks 2, n°1: 74-88, doi:10.3390/risks2010074.

Bielecki, T. Cousin, A. Crépey, S. & Herbertsson, A. (2014) “A bottom-up dynamic model of portfolio credit risk with stochastic intensities and random recoveries”, to appear in Communication in Statistics – Theory and Methods.

Bielecki, T. R., Cousin, A., Crépey, S. & Herbertsson, A. (2014) “Dynamic hedging of portfolio credit risk in a Markov copula model”. Journal of Optimization Theory and
Applications
, 161(1), 90-102.

Laurent, J-P., Amzelek, P & Bonnaud, J.  (2014), “An overview of the valuation of collateralized derivative contracts”, Review of Derivatives Research, 17 (3), 261-86.

Bielecki, T. Cousin, A. Crépey, S. & Herbertsson, A. (2014) “Dynamic modeling of portfolio credit risk with common shocks”, to appear in  Journal of Optimization Theory and Applications.

Tomas, J. & Planchet, F. (2014) “Prospective mortality tables and portfolio experience”. Chapter 9 in Computational Actuarial Science, with R, Arthur Charpentier Editor, Chapman. To appear

Kamega A. & Planchet, F. (2013) “Construction de tables de mortalité prospectives sur un groupe restreint : mesure du risque d’estimation”, Bulletin Français d’Actuariat, 13 (25).

Tomas, J. & Planchet, F. (2013) “Multidimensional Smoothing by Adaptive Local Kernel-Weighted Log-Likelihood with Application to Long-Term Care Insurance, Insurance: Mathematics & Economics, 52 (3), 573-589.

Cousin, A. Dorobantu, D. & Rullière, D. (2013) “An extension of Davis and Lo’s contagion model », Quantitative Finance, 13 (3), 407-420.

Norberg, R. (2013) “Optimal hedging of demographic risk in life insurance, Finance and Stochastics”, 17, 197-222, DOI:10.1007/s00780-012-0182-3.

Norberg, R. (2013) “Quadratic hedging : an actuarial view extended to solvency control. European Actuarial, 3, 1, 45-68. DOI: 10.1007/s13385-013-0066-8.

Planchet, F. & Therond, P. Participation à Computational Actuarial Science with R , Chapter 10 : Survival Analysis, Chapman & Hall/CRC The R Series (ISBN : 1466592591)

Planchet, F. & Therond, P. “Modélisation statistique des phénomènes de durée – applications actuarielles”, Economica, octobre 2011 (ISBN : 2717861041)

Norberg, R. & Savina, O. (2012) “A quadratic hedging approach to comparison of catastrophe indices”, International Journal of Theoretical and Applied Finance, 15 (4) 20 pages.

Amraoui, S. Cousot, L. Hitier, S. & Laurent, J-P. (2012) “Pricing CDOs with State Dependent Stochastic Recovery Rates”, Quantitative Finance, 12 (8), 1219-1240.

Barrieu, P. Bensusan, H. El Karoui, N. Hillairet, C. Loisel, S. Ravanelli, & C. Salhi, Y.
(2012) “Understanding, modelling and managing longevity risk: key issues and main challenges”, Scandinavian Actuarial Journal, Vol. 2012, No 3, 203-231.

Bielecki, T. Cousin, A. Crépey, S. & Herbertsson, A. (2012) “A bottom-up dynamic model of portfolio credit risk”. Part I : Markov copula perspective, Part II : Common-shock interpretation, calibration and hedging Issues, chapitres du livre « Recent Advances in Financial Engineering 2012 », World Scientific.

Kamega, A. & Planchet F. (2012) “Mortalité prospective en cas de petits échantillons : modélisation à partir d’informations externes en utilisant l’approche de Bongaarts, Assurances et gestion des risques,  80 (2).

Cousin, A. Crépey, S. & Kan, Y.H. (2011) “Delta-hedging correlation risk?”, Review of Derivatives Research, 15 (1), 25-56.

Cousin, A. & Laurent, J-P. (2011) “Dynamic Hedging of Synthetic CDO Tranches: Bridging the Gap between Theory and Practice”, « Credit Risk Frontiers. The subprime
crisis, Pricing and Hedging, CVA, MBS, Ratings and Liquidity », Bielecki, T., D. Brigo et F. Patras (eds), Wiley, Chapter 6, 149-184, Wiley.

Cousin, A. Dorobantu, D. & Rullière, D. (2011) “Valuation of Portfolio Loss Derivatives in An Infectious Model”, book chapter, Mathematical and Statistical Methods for Actuarial Sciences and Finance, Perna, C., Sibillo, M. (Eds.), Springer.

Kamega, A. & Planchet, F. (2011) “Hétérogénéité : mesure du risque d’estimation dans le cas d’une modélisation intégrant des facteurs observables, Bulletin Français d’Actuariat, 11 (21).

Laurent, J-P. Cousin, A. & Fermanian, J-D. (2011) “Hedging Default Risks of CDOs in
Markovian Contagion  Models, Quantitative Finance, 11 (12), 1773-1791.

Cousin, A. Jeanblanc, M. & Laurent, J-P. (2010) “Hedging CDO tranches in a Markovian environment”, Paris-Princeton Lectures on Mathematical Finance 2010, 1-62, R. Carmona et N. Touzi (eds), Springer.

Laurent, J-P. (2010) “A Note on the risk management of CDOs, in Recent Advances in Financial, Engineering Proceedings of KIER-TMU International Workshop on Financial
Engineering” 2010, Kijima et al. (eds), 43-68, World Scientific.

Norberg, R. (2010) “Forward mortality and other vital rates – are they the way forward? Insurance: Mathematics and Economics. 47, 105-112.

Planchet, F. & Tomas, J. “Uncertainty on Survival Probabilities and Solvency Capital
Requirement: Application to LTC Insurance”, to appear in Scandinavian Actuarial Journal.

Working Papers

El Karoui, N. Loisel, S. & Salhi, Y. (2015) “Optimality of the CUSUM Procedure for the Poisson Process, working paper

Laurent, J. P. Sestier, M. & Thomas, S. (2015). “Trading book and credit risk: how fundamental is the Basel review ?”  working paper.

Armakola, A. & Laurent, J-P. (2015), “CCP default fund exposures and clearing
membership, working paper.

Barsotti, F. Salhi, Y. & Milhaud, X. (2015) “Mass Lapse Scenario in Insurance, an Alternative to Solvency II Stress Tests”, working paper

Guibert Q. & Planchet F. (2014) “Non-Parametric Inference of Transition Probabilities Based on Aalen-Johansen Integral Estimators for Semi-Competing Risks Data: Application to LTC Insurance”, Les cahiers de recherche de l’ISFA, n°2014.14.

Bonnin F., De Clermont-Tonnerre A., Planchet F., Sapone D. & Tammar M. (2014), “Valeur économique de dettes subordonnées pour des sociétés non-vie” Les cahiers de
recherche de l’ISFA
, n° 2014.15.

Tomas, J. & Planchet, F. (2013) “Prospective Mortality Tables: Taking Heterogeneity
Into Account”, Les cahiers de recherche de l’ISFA, 2013.5

Tomas, J. & Planchet, F. (2013) “Constructing entity specific prospective mortality
table: adjustment to a reference”. Cahiers de Recherche de l’ISFA, 2013(13), 1-32, submitted for publication.

Laurent, J-P. Amzelek P. & Bonnaud, J. (2013) “An overview of the valuation of
collateralized derivatives contracts”, in revision Review of Derivatives Research.

Salhi, Y. Therond, P. & Tomas, J. “Makeham-Law Adjustment with application to dynamic-hedging of biometric risks

Lopez, O. Milhaud, X. & Therond, P. “Consistency of tree-based estimators in censored
regression with applications in insurance”

Croix, J.C. Planchet, F. & Therond, P. “Mortality: a statistical approach to detect model
misspecification” [preprint]

El Karoui, N. Loisel, S. & Salhi, Y. “Détection de fin de validité d’hypothèses actuarielles”

Norberg, R, “Forward mortality rates revisited”.

Bensusan, H. El Karoui, N. Loisel, S. & Salhi, Y. (2012) “Partial splitting of longevity and financial risks: the Longevity Nominal Choosing Swaptions”, working paper.

Bonnaud, J. Carlier, L. Laurent, J.P. & Vila, J-L. (2012) « Sovereign Recovery Schemes:
Discounting and Risk Management Issues”, working paper.

Hainaut, D. Robert, C. (2012) “Credit risk valuation with rating transitions and partial
information”. submitted for publication.

Salhi, Y. & Loisel, S. (2012) “Basis risk modelling: a co-integration based approach”
(former title: Joint modeling of portfolio experienced and national mortality: A co-integration based approach), working paper.