Séminaire – Petit déjeuner – “Market inconsistencies” par Nicole El Karoui & Julien Védani

Date / Heure
Date(s) - 07/06/2016
9 h 00 - 10 h 30

Emplacement
BnF -Bibliothèque nationale de France - Petit Auditorium


Petit déjeuner d’échanges
“Market inconsistencies of the market-consistent European life insurance economic valuations”
Par Nicole El Karoui & Julien Védani

Abstract : The Solvency II directive has introduced a specific so-called risk-neutral framework to valuate economic accounting quantities throughout European life insurance companies. The adaptation of this theoretical notion for regulatory purposes requires the addition of a specific criterion, namely the market-consistency, in order to objectify the choice of the valuation probability measure. This paper aims at pointing out and fixing some of the major risk sources embedded in the current regulatory life insurance valuation scheme. We compare actuarial and financial valuation schemes. We then address first operational issues and potential market manipulation sources in life insurance, induced by both theoretical and regulatory pitfalls. For example, we show that calibrating the interest rate model in October 2014 instead of December 31st 2014 generates a 140%-increase in the economic own funds of a representative French life insurance company. We propose various adaptations of the current implementations, including product-specific valuation scheme, to limit the impact of these market-inconsistencies.

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L’événement se tiendra au PETIT AUDITORIUM de la BnF (Bibliothèque nationale de France, site François-Mitterrand)
L’accès est réglementé par liste d’émargement et présentation d’une pièce d’identité pour chaque participant.

Afin de faciliter le déroulement du contrôle des accès et de tenir notre horaire, nous vous recommandons d’arriver dès 8h30 pour l’accueil café.

Accès : L’accès au Petit Auditorium se fait par l’entrée principale de la BnF, Rue Emile Durkheim. acces_site_mitterrand

Les slides de présentation Market-inconsistencies-chaire-dami

 

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